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咱们齐相等明晰超大限制数据中心运营商、云工作提供商和东说念主工智能模子构建商为了收场其东说念主工智能愿景，齐在积极构建数据中心基础技艺。可是，咱们很难了解平常企业、工作提供商、政府机构、学术机构、新式云平台以及主权国度（它们最终可能占据东说念主工智能总支拨的一半）的动向。因此，咱们不得不借助传统原始拓荒制造商的销售额来或然了解情况。

凭证原始拓荒制造商 (OEM) 的不同，芯片或系统销售中荒谬一部分面向超大限制数据中心和云平台搭建商。IBM 简直莫得这方面的销售，企业 (Hewlett Packard Enterprise)、戴尔 (Dell) 和梦想 (Lenovo) 的这部分销售则要多得多，而 Supermico 的大部分销售额齐来自少数几家大型企业，更像是一家原始狡计制造商 (ODM)。想科系统 (Cisco Systems) 的情况介于两者之间，它不仅向超大限制数据中心和云平台搭建商销售大批东说念主工智能产物，还向其弘大的 UCS 系统客户群销售东说念主工智能产物。想科四肢一家系统 OEM 厂商已有 17 年的历史，其 UCS 系统客户群在全球领有 9 万家颓落客户。

隔离超大限制云工作商和云构建商的销售情况很辣手，其中一个迫切原因是想科既向自行构建系统的客户销售芯片和光模块，也向那些限制不够大、自行构建系统不合算的客户销售好意思满的系统。

让咱们来仔细分析一下想科 2026 财年第三季度的功绩数据。

在为止4月份的季度中，想科的总收入为158.4亿好意思元，同比增长12%。交易收入增长23.7%至39.6亿好意思元，净收入增长35.4%至33.7亿好意思元。和天下上其他公司相同，想科也但愿削减运营资本，并以东说念主工智能为借口进行裁人。咱们怀疑想科这次裁人约4000东说念主与东说念主工智能究竟有多大关系。似乎每家公司齐在辛苦精简因新冠疫情而痴肥的东说念主力资源，而东说念主工智能既为裁人提供了掩护，也促使留任职工尽快找到哄骗东说念主工智能的门径……

为止2024岁首，想科领有约85，000名职工，并在夙昔一年半的时刻里通过四轮裁人减少了13，750名职工。（其中一轮裁人限制很小，约150东说念主。）

想科仍然主若是一家产物销售商，但办职业务正在逐步增长，在公司营收中所占份额略有增多。不外，别自在得太早——工作收入的增长速率相对逐步，从2009年（咱们初度启动跟踪该公司财务景况时）的约20%增长到夙昔12个月的略低于25%。这部分归功于想科告成地向超大限制数据中心和云工作提供商销售商用交换机和路由器ASIC芯片，以偏执Acacia光收发器。与其说办职业务莫得增长，不如说产物销售照旧干与了指数级增长阶段。

第三季度末端时，想科的收入积压订单为 435 亿好意思元，与 2026 财年第二季度基本握平，其银行账户中领有 166.4 亿好意思元的现款及等价物。

与其他OEM厂商相同，想科心爱驳倒AI订单，但不心爱驳倒AI收入。（现实上，IBM致使照旧不再驳倒AI订单了，这可能是因为关于蓝色巨东说念主来说，AI业务主要以工作为主，除非它启动将Power Systems和Z系列大型机的收入计入AI收入，只是因为这些处分用具有原生矩阵运算加快器。）

以下是想科制作的一张简明图表，展示了其与超大限制云工作提供商的关系。这里，想科所指的超大限制云工作提供商和云构建商与咱们在The Next Platform网站上使用这些术语时相通。请看：

在2026财年起首，想科曾展望本财年将从超大限制数据中心和云工作商处获取跳跃50亿好意思元的东说念主工智能订单，而咫尺这一展望已更新为90亿好意思元。据此计算，想科将在为止7月份的2026财年第四季度获取来自超大限制数据中心和云工作商的37亿好意思元东说念主工智能订单。

第三季度，面向超大限制数据中心和云工作商的AI产物订单增长了2.1倍，达到19亿好意思元。其他客户的订单增幅较为随和，为19%，但这也并非什么值得大惊小怪的事情。总体而言，产物订单同比增长了35%。企业订单增长了18%，寰球部门订单增长了27%，开云(中国)一站式服务官方网站工作提供商的订单增长跳跃一倍，而电信运营商的订单增长了9%。赫然，电信运营商才刚刚启动搭上AI这股波浪。

想科首席推论官查克·罗宾斯暗示，在这90亿好意思元的东说念主工智能订单中，约有40亿好意思元将在本财年阐述收入。随后在与华尔街的电话会议上，他补充说，来自超大限制云工作商的东说念主工智能收入至少应达到60亿好意思元。Acacia可插拔光收发器业务的订单额跳跃10亿好意思元，并有望在本年收场三倍增长。罗宾斯还暗示，想科已出货跳跃75万台400Gb/s光收发器和跳跃4万台800Gb/s光收发器，这一出货量跳跃了第二大供应商。（如果一些超大限制云工作商和云平台搭建商想把想科光收发器与Arista Networks或Nvidia的交换机沿途使用，那岂不是很滑稽？）

罗宾斯暗示，在 Silicon One P200 方面，想科已与超大限制数据中心和云构建商达成五项狡计合营，旨在扩大聚集东说念主工智能数据中心的收集限制。

罗宾斯暗示，想科第三季度从头云、主权云和企业客户处获取了价值 3 亿好意思元的东说念主工智能基础技艺订单，包括工作器、交换机等。本财年迄今为止，想科三个季度的东说念主工智能基础技艺订单均收场了三位数增长，咫尺还有 30 亿好意思元的订单储备。凭证我的模子，东说念主工智能系统订单增长了 112%，达到 8.8 亿好意思元；Acacia 光模块订单增长了 5.4 倍，略高于 10 亿好意思元。抽象来看，想科在 2026 年第三季度的东说念主工智能产物订单总数将达到 22 亿好意思元。

企业数据中心交换机订单（Nexus交换机）增长跳跃40%，况兼在夙昔九个季度中的七个季度齐保握了两位数的增长。两年前，东说念主工智能（GenAI）激越启动冲击企业客户，迫使他们矜重磋议为东说念主工智能系统提供前端收集和系统的架构。园区网和分支机构收集也将感受到东说念主工智能职责负载带来的压力。想科最近对3500名负责公司收集的IT东说念主员进行了一项看望，效果露馅93%的受访者暗示，他们不仅需要升级聚集企业平台的前端收集，还需要升级园区网和分支机构收集。

值得正式的是，部分增长源于价钱高潮，因为近几个月来GPU加快器、CPU、DRAM内存和闪存的资本齐出现了大幅高潮。为了讲解这如何提振想科的功绩，想科首席财务官马克·帕特森在与华尔街的电话会议上暗示，除超大限制数据中心和云工作商外，第二季度订单增长了10%，第三季度增长了19%。在这9%的环比增长中，约一半来自出货量增多，另一半来自价钱高潮。

收集职业部涵盖工作器、交换机、路由器以及商用芯片和光模块等多样产物，销售额达 88.2 亿好意思元，同比增长 24.7%。我知说念这些其他产物对想科客户也很迫切，但它们要么位于数据中心以外，要么位于技巧堆栈的表层。

和以往相同，咱们试图弄明晰想科果然的数据中心业务究竟是什么，将其剥离出园区收集、分支机构收集以及收集集团中其他一些不属于“玻璃屋”（如今更像是一座钢铁仓库）的业务。我的模子展望，想科果然的数据中心业务在2026年第三季度的营收将达到79.3亿好意思元，交易收入为19.6亿好意思元，约占销售额的24.7%。这是一个相等可不雅的数据中心平台业务，而且莫得原理校服它不会不时发展壮大。

(来源： 编译自 nextplatform )

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